中國調高存准率 緊鬆貨幣面臨兩難

新聞週刊(200)

中國人民銀行1月12號宣佈調高人民幣存款準備金率0.5%。這是自2008年6月一年半以來的第一次。海內外財經專家指出，這項措施是否意味中國的貨幣政策轉向，仍有待觀察，因為無論放鬆或緊縮貨幣政策都將面臨困境，最終都會觸發以房地產為核心的泡沫經濟破滅。

全球金融危機爆發以來，中國的出口急劇下滑，實體經濟大幅衰退，無奈之下，中國政府啟動雙寬鬆的財政和貨幣政策，2008年底啟動4萬億的經濟刺激方案，2009年銀行新增貸款9.59萬億元人民幣。

然而，這種以大量印刷鈔票來保證GDP經濟增長的政策，隨即帶來了巨大的副作用：各大城市房地產價格暴漲，通貨膨脹不斷升高。國際主流媒體和頂級財經專家紛紛預測：2010年中國的經濟泡沫將破滅。

在這種背景下，去年12月23號，中國央行、銀監會、證監會、保監會聯合發文，要求金融機構2010年「嚴把信貸關」。

1月7號，中國央行調高三個月期的國庫券標售利率，1月12號白天，央行又調高一年期國庫券標售利率，晚間再宣佈調高存款準備率0.5%。

根據彭博社調查，多數分析師認為中國在未來幾個月將會升息。而國內一些財經專家學者認為，這並不意味適度寬鬆的貨幣政策轉向。

美國南卡羅來納州大學商學院謝田教授接受新唐人採訪說：「我想這也許是中央政府發出的一個信號，可能這個信號更多的是有政治上的意義。因為在中國，它不是一個真正的市場經濟國家，運用這些市場經濟的槓桿、工具的時候，其有效性就值得懷疑。」

據國內一些經濟學家分析，緊縮貨幣將導致房地產的後續資金無法跟進，會更早的觸發房地產泡沫爆裂，中國的銀行也會出現巨額的虧損和壞帳。

元月1號，中國人民銀行行長周小川表示，2010年將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。1月5-6號央行工作會議再次重申了這項政策。

政治經濟評論家草庵先生說：「中國政府面臨著兩難的問題，如果要想保證經濟的持平，保證就業與社會的穩定，你就要去保證9%的GDP增長率。而它又沒有別的措施，就只能夠使用投資來解決問題。在這種情況下，你不發鈔票，不貸款，不放鬆信貸，就沒有辦法。」

踏入2010年的第一個星期，中國新增貸款約6000億元，超出去年10月和11月發放貸款的總和。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，2010年信貸投放大概在7-8萬億元之間。

在出口下滑、國內消費跟不上的境況下，中國工信部新聞發言人朱宏任承認，中國目前已有21個行業存在不同程度的產能過剩。這是新增貸款大部分流向房地產市場的原因之一。

國家發改委、國家統計局調查顯示，去年12月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲7.8%，漲幅創2009年內新高。與此同時，北京、上海、深圳的樓盤空置率達到50%以上。

繼美國《商業週刊》、《福布斯》、《新聞週刊》等媒體預測中國房地產泡沫將破滅，《紐約時報》1月8號報道，曾經準確預測安隆企業（Enron）倒閉的詹姆斯‧查諾斯，預言中國經濟即將崩潰，他表示：「中國的房地產泡沫比杜拜嚴重1000倍。」

近期，擔心虧損的外資基金趁著樓市高峰期大肆拋盤，據報道，美國投資銀行高盛、摩根大通、花旗、麥格理、凱雷、雷曼兄弟等等，紛紛將手中的上海地產物業拋售。

1月10號，國務院發佈要求中央和地方政府加強管理房屋市場的通知，明確二套房貸款首付不得低於40%。這是中國政府在一個月內出台的第五次調控房地產市場政策。

據《廣州日報》1月12號報道，中國一線城市房價繼續上揚，但二手房成交量卻全線下跌，目前市場觀望情緒正在蔓延。

一些專家學者指出，中國政府短期緊縮貨幣或調整房地產市場的措施，還會繼續採用，但從根本上，宏觀調控政策改變不了中國的房地產泡沫。

新唐人記者李元翰綜合採訪報道



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